2024年2月16日

中信里昂料周大福銷售增三成

中信里昂發表報告，據內地經銷商指出，周大福（01929）表現跑贏同行，料今年1月及2月的銷售增長30%以上，主要是基數較低，而其他品牌一般有20%以上升幅。

該行稱，金價上升推動黃金產品銷售，但部分有利因素被價格及競爭抵消，加上預期金飾需有較進取折扣，以及寶石類產品增長較黃金溫和，可能影響周大福毛利率。

低基數及金價衝高帶動

報告稱，上財年第四季及春節前周大福的表現出色，但價格戰仍繼續，估計今年1月及2月的銷售按年增逾30%，銷售增長主要是黃金產品需求上升以及金價攀高，去年周大福把黃金產品的組合從70%逐漸增加至超過82%。

表現贏同業 中期仍受壓

該行解釋，周大福農曆年銷售表現雖跑贏同業，但中期壓力仍然存在，包括需要結束虧損的門店及寶石銷售需時提升等，周大福的目標價為10.6元。

此外，報告又提到，據內地高端商場及黃金珠寶分銷商反映，內地農曆新年奢侈品及黃金珠寶消費暢旺，其中北京一間高端商場預料，農曆新年奢侈品消費增長超過10%，而農曆新年前一星期則增逾20%，主要集中在貴賓消費。

位於華東地區一間珠寶經銷商透露，受惠於農曆新年及情人節推廣，黃金首飾普遍表現良好。

周大福股價昨跟隨股市升0.7%，收市報11.62元。