2024年1月8日
高盛 李寧(02331)
評級：買入
目標價：38元--> 33元 (較上周五收市價18.84元有75.2%上升空間)
高盛發表報告，維持給予李寧(02331)「買入」，目標價則由38元下調一成三至33元，以反映較低之銷售增長、營運開支上升，非經營性收益較低，但略較預期好之毛利率。
高盛指，根據渠道調查及同業看法，該行相信庫存及折扣情況已受到控制。李寧將於3月份公布去年第四季零售數據及全年度業績，料純利或按年下跌21%至32億元人民幣。
該行把李寧2023至2026年銷售預測調低2至4%，盈利預測調低11至15%，以反映較低之銷售增長、營運開支上升，認為李寧管理層有能力去緩解挑戰，對內地體育用品需求仍然看法正面，現股價相當於2024年預測市盈率13倍，應已反映短期挑戰。
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