2023年12月14日

中銀:明年美聯儲減息機會增強

美國聯儲局宣布維持利率不變，這與市場預期一致。中銀香港(02388)私人銀行副總經理陳衞全認為，是次議息結果進一步確認2024年貨幣政策的轉向，並有機會影響市場對於2024年美聯儲減息的機會率和時間點的評估，對風險資產的估值可能有利。

陳衞全認為，是次會議較為重要是美聯儲更新利率點陣圖，最新顯示今年底聯邦基金利率中位數為5.4%，較9月份時的點陣圖預測為低；預計明年底該利率中位數將下降至4.6%，亦較9月份預測的5.6%為低。這同時反映了預計到明年底，美聯儲將可能減息75個點子，幅度大於上次點陣圖的預測。

他指出，雖然目前金融市場高度預期美國經濟可能將軟着陸，但投資者需考慮未來的經濟走向以配合投資方向。現時利率期貨市場價格反映美聯儲最快可能於明年第一季度末開始減息，假如屬實，投資者屆時應留意減息的原因及步伐，是屬於通脹回落至央行的目標水平後的緩慢減息，或是面臨重大風險事件而作出的快速降息行動。如屬前者，就可理解為軟着陸，對環球風險資產估值較為正面；如屬後者，則可能是硬着陸，投資者應注意避險。