2023年12月7日

貝萊德估美明下半年減息

貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute）亞太區首席投資策略師龐文博（Ben Powell）預期，美國聯儲局要到明年下半年才開始減息，遲於市場預期，而且考慮到環球經濟供應端發生的深刻變化，下調利率的幅度料有限。

龐文博表示，能源轉型、人口老化以及全球供應鏈重新布局，令通脹結構性高企，這些問題在未來數年甚至數十年都不太可能獲得解決；過往央行能夠輕易「踩油門」刺激經濟增長，現時則受到通脹掣肘。

通脹仍高企 市場太樂觀

貝萊德安碩亞太區投資策略主管Thomas Taw【圖】指出，現時掉期市場顯示，聯儲局可能在明年3月或5月減息，明年最多出手5次，鑑於通脹的變化，他認為市場的預期可能太樂觀。

中國經濟方面，龐文博稱，目前中國正應對來自本土及海外的挑戰，包括消費信心疲弱及房地產市場低迷等問題，如果明年要實現5%的GDP增長目標，政府需要出台更多支持政策，尤其是財政政策尚有擴張空間。

Thomas Taw又提到，去年底中國疫後重新開放，不少退休基金和主權基金曾重新配置中國資產，惟其後內地貨幣和財政刺激政策力度不如預期，令投資者失望；現時外資對中國的倉位偏低，一旦明年或以後的經濟增長前景更加明朗，房地產市場較清晰時，資金可能會再流入中國，惟時間難以預測。