2023年12月1日
沽空機構GMT Research狙擊中國恒大(03333)，指恒大多年誇大收入和盈利，並指恒大非內地房地產市場政策受害者，而是具基礎問題，甚至從未有盈利。
GMT稱，恒大多年虛增收入和利潤，在2021年，恒大對其物業銷售收入的確認方式進行調整，並增加一個收入確認條件。恒大改變會計方式應追溯至以往的財務資料，並進行調整，但恒大解釋因大量員工離職而無法處理，只從2021年開始調整。
報告指，相關變化導致之前已入賬的6640億元(人民幣‧下同)收入及1020億元淨利潤被轉回，相當於恒大自2004年以來全部收入的27%，累計淨利潤的38%。
報告認為，恒大已資不抵債，只有透過不斷增加借款才能維持下去，但有跡象表明資金來源已枯竭，在某程度上，公司會因規模太大而無法融資。
