2023年9月16日

MLF增量續做5910億 息不變

人民銀行周五開展5910億元（人民幣．下同）1年期中期借貸便利（MLF），較同月到期的4000億元多出1910億元，利率持平在2.5厘，今次為連續第10個月增量續做。由於MLF利率無變，而周五剛執行下調存款準備金率0.25個百分點，分析料9月貸款市場報價利率（LPR）也將維持不變。

同日，人行進行1390億元逆回購操作，當中，7天期1050億元，利率持平於1.8厘；14天期逆回購340億元，為時隔近8個月後再推，利率1.95厘，較上一次的2.15厘下調20個基點，與6月和8月的7天期逆回購利率兩次累計下調幅度相同。

對於9月份MLF增量續做，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近期信貸投放力度顯著加大，月內專項債發行處於高峰期，銀行體系流動性正收緊，所以MLF操作需求相應上升。

連同降準，王青認為，有助補充銀行體系中長期流動性，降低銀行資金成本，是監管當局釋放出較為明顯的穩增長訊號。

分析指本月未急於降LPR

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，6月以來，人行超預期實施兩次減息，現時正處於推動金融機構落地實施過程，銀行淨息差會受壓，相信當局先觀察政策效用，本月內不急於再下調LPR。

招聯金融首席研究員董希淼稱，7天期逆回購和1年期MLF中標利率均與上次持平，預計本月LPR保持不變。

至於人行重啟14天期逆回購，周茂華分析，參考過往經驗，在季結和國慶長假期前，人行會應對短期因素對資金面的擾動推出14天期逆回購，滿足機構短期資金需求。