2023年9月4日

恒指料反彈 短期受制19000

人民銀行上周五（9月1日）出手支持人民幣滙價，下調金融機構外滙存款準備金率2個百分點，降至4%；同時美國就業市場出現降溫跡象，美元偏軟。分析認為，上述因素利好港股及A股流動性，近期內地政策頻出，聯儲局加息壓力又進一步減弱，港股短期料有反彈，恒指將受制於19000點關口。

港股上周五因超強颱風「蘇拉」來襲下而停市。恒指上周四收報18382點，挫100點（0.55%）；夜期同日收報18347點，上升43點，低水35點；ADR港股比例指數上周五收報18619點，較本港收市高236點。

內地多招救市降準利好

建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利指出，內地金融機構外滙存款準備金率下調至4%，低於以往長期平均5%的水平，人民幣滙價反應較為積極。另一邊廂，美國上周五公布的8月失業率和平均時薪變幅反映就業市場放緩，聯儲局加息壓力減低，美元偏軟，人民幣反彈動力將增強。

趙文利認為，從估值角度看，港股具備短期見底條件。上周以來，內地政府推出系列活躍資本市場政策，包括調降證券交易印花稅，同時內銀下調存量按揭貸款利率，且一線城市陸續跟進「認房不認貸」政策，配合美國加息預期降溫，預計港股有反彈。不過，後續需關注二十國集團（G20）峰會，若中美領導人如傳聞般未能在會上見面，可能令市場失望。

港股上周的日均成交超過千億元，趙文利預測暫時可維持在現水平，若後續欠缺強力政策出台，或流動性環境並沒有發生明顯變化，交投不太容易擴大。此外，財政司司長陳茂波否定調低股票印花稅的效用，反映各方對此尚未形成共識。

今日（4日）為美國勞工節，美股休市。中國8月財新服務業PMI（採購經理人指數）周二（5日）出爐，美國周三公布8月Markit服務業PMI表現。