2023年8月31日
高盛 申洲(02313)
評級:確信買入
目標價:103元 -> 100元
高盛發表報告,雖然申洲核心利潤差過預期,但相信毛利率有望持續改善,微降目標價2.9%至100元。
報告指出,申洲雖然純利好過預期,主要受惠財務收入較估計高,但核心營運利潤卻比預計低。
高盛引述管理層稱,第三季預見銷售按年下跌幅度將收窄,當中9月有望些微增長,尤其第三季海外與內地產達至95至100%和85%。因此,高盛預計第三與第四季毛利率有望持續好轉。
基於業務最新表現,高盛降申洲2023至2024年收入分別1%和1.2%至260.59和308.41億元人民幣,12月個月目標價也由103元降至100元,但維持「確信買入」評級不變。
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