2023年8月29日
高盛 中國建材(03323)
評級：買入
目標價：13.5元 -> 8元 (較前收市價4.06元有97%潛在升幅)
高盛發表報告，指中國建材中期業績差過預期，未來寄望新材料業務，但估值吸引下，重申「買入」，目標價則削40.7%至8元。
報告指出，中建材中期純利大跌35%至14億元人民幣，當中核心盈利也瀉75%至14.6億元人民幣，比市場預期低，因水泥等建築材料價格疲弱。
該行又認為，內地建築活動疲弱，估計中建材每噸水泥毛利下半年只有47元人民幣，2024至2025年再進一步降至41元人民幣，拖低集團2024至2025年利潤。
不過，該行認為中建材股價挨近底部，未來需求有望好轉，加上鋰薄膜業務擴充，估計新業務稅前複合盈利增長在2022至2025年可達21%，並會貢獻集團盈利佔比近五成。
基於目前中建材估值不貴，因此重申「買入」，但剔出「確信買入」名單，目標價也由13.5元，降40.7%至8元。
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