里昂削海螺水泥目標價18% 行業情緒或將改善

中信里昂海螺水泥(00914)

評級：跑贏大市

目標價：28.1元--> 23元 (較上日收市價20.8元有10.6%上升空間)

海螺水泥(00914)中期少賺32.24%至67.56億元，不派息。中信里昂發表報告，維持海螺水泥「跑贏大市」評級，目標價則由28.1元下調一成八至23元，以反映需求前景較差及單位毛利率水平較低。

報告指，公司第二季業績大致符合預期，淨利潤按年跌34%，主要是由於淡季需求不振及平均售價下滑。期內公司自產水泥平均售價下跌10%至每噸300元人民幣，導致單位毛利率下降15%，同時銷量也按年跌1.7%。該行把2023至2025年度盈利預測下調8%至14%。預計潛在的政策支持和目前較低的估值推動下，行業情緒未來或有所改善。

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