2023年8月18日
富瑞 嗶哩嗶哩(09626)
評級： 買入
目標價：169元 --> 170元 (較上日收市價124元有37.1%上升空間)
嗶哩嗶哩(09626)（簡稱「B站」）第二季度經調整淨虧損為9.64億元人民幣，按年收窄51%；淨虧損為15億元人民幣，較2022年同期收窄23%。富瑞發表報告，維持B站「買入」評級，目標價由169元上調至177元；其美股(BILI)目標價由21.7元升至22.8元。該行相信，公司新的指引反映出最新業務趨勢及回應市場憂慮。
報告指，管理層強調日活躍用戶(DAU)增長和變現的效應，前者仍保持強勁勢頭，又重申於2024年實現收支平衡目標。另認為在騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)支持下，B站將有望捕捉Z世代娛樂市場在主題、社區和商業化方面的長期趨勢。
該行提到，B站經修訂全年收入指引225億至235億元人民幣。該行預計公司第三季度的總收入將按年持平至58億元人民幣。毛利率則預計將小幅擴至約23.5%，整體估計全年總收入將按年增長5%至230億元人民幣。
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