You are currently at: stock360.hkej.com
Skip This Ads
  • 恒生指數 19229.97 371.14
  • 國企指數 6887.05 147.84
  • 上證指數 3267.19 103.21

2023年8月15日

大摩直降碧服評級至減持 應收賬減值風險高

大摩  碧桂園服務(06098)

評級: 增持 --> 減持

目標價:16.53元 --> 6.17元 (較上日收市價6.74元有8.5%下跌空間)

大摩發表報告,把碧桂園服務(06098)評級由「增持」直接降至「減持」,目標價僅睇6.17元(4月中時為16.53元),主要由於母企碧桂園(02007)較高的債務違約風險似乎會引致前者盈利增長放緩,及盈利加快重整。

大摩預期,碧服來自碧桂園新增在管面積將會下跌,預期2025年將由去年7300萬平方米降至1000萬平方米。來自碧桂園的商業項目管理、增值服務業務亦會受壓,該行估算,來自碧桂園的毛利貢獻佔比將由去年8%降至2025年0%。

此外,碧服來自碧桂園的應收賬款亦存高度減值撥備風險;該行亦認為,上述情況將令碧服加快盈利重整,關注提供穩定現金流的核心及基本業務。

基於來自碧桂園在管面積、增值服務、商業營運服務收入之減少,以及利潤受壓,該行把碧服2023、24及25年度核心盈利預測分別下調12%、25%及32%。該行預測,碧服2022至25年盈利年複合增長率為-1%。目標價相當於給予2024年預測市盈率5倍(原先為10倍)。

更多券商分析,請瀏覽本網大行精選

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。

信報財經新聞有限公司、香港交易所資訊服務有限公司、其控股公司及/或該等控股公司的任何附屬公司、或其資訊來源及/或其他第三方數據供應商均竭力提供準確而可靠的資料,但不能保證資料絕對無誤,且亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害的責任。

信報財經新聞有限公司版權所有,不得轉載。
Copyright © 2024 Hong Kong Economic Journal Company Limited. All rights reserved.