2023年8月8日
內地上月底召開的政治局會議中，提出要活躍資本市場，及多項優化經濟政策，涉及房地產、貨幣、促進消費、鼓勵投資等等，市場憧憬內地將推刺激經濟及資本市場措施，上證指數出現反彈，恒生指數亦曾重上20000點水平，亦吸引更多投資者重新注意中港股市。
與此同時，投資者亦會注意到恒指在過去數個月幾次突破20000點之後無以為繼，坦心這一次又重蹈覆轍，未敢大規模入市，面對這個兩難的情況，認股證或牛熊證這類投資產品或許是一個合適的解決辦法。投資者正可利用產品的槓桿效應，投入較少的資金去捕捉股價的走勢，若股價上升，可以槓桿擴大投資回報，一旦股價走勢不如預期，由於投入的資金較少，可以根據自身的風險承受程度控制注碼，風險相對較為可控。投資者先以認股證或牛熊證作為第一個小額注碼，測試水溫，若走勢如預期再考慮其他策略，風險可控之餘亦不會錯失機會。
以合適產品應對策略
由於這個策略未必是一兩天的短線部署，在選擇產品時就要因應策略挑選相應產品，此時槓桿就不是首要考慮，反而是要減低持有成交及風險，因此可考慮中年期、較貼價的產品。中年期證的時間值損耗較低，而貼價證的引伸波幅敏感度亦較低，較少受波幅變化影響，相對較低機會出不跟正股行的情況，所以這類產品持有成本及風險都較低，適合中線部署。
以騰訊(00700)認購證為例，執行此策略就宜利用3個月期以上產品，以11月或之後到期產品、行使價以400元或以下的輕微價外證為目標，當中可留意騰訊購18132，是低街貨選擇，其他重要藍籌股可留意以下相關產品作參考。
而投資者如果希望避開波幅變化的風險，可考慮利用牛熊證，但同時亦是考慮相關風險，可利用收回價較遠的牛熊證。投資者可把收回價當作止蝕位，考慮自己若買入正股會訂哪個水平止蝕呢，就以該水平作為收回價的參考，當然亦不能以太近收回的產品作部署，因為收回風險較高，一旦股價觸及收回價後反彈，就會損失投資機會。
相關產品條款：
騰訊購(18132)，行使價380.2元，2023年11月27日到期，實際槓桿8.8倍
阿里購(18616)，行使價100.98元，2024年1月24日到期，實際槓桿5倍
美團購(17230)，行使價160.1元，2024年3月25日到期，實際槓桿4.1倍
港交購(17063)，行使價360.2元，2023年12月22日到期，實際槓桿9.5倍
滙豐購(18166)，行使價70.85元，2023年12月15日到期，實際槓桿13.8倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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