2023年8月5日

中國經濟拖累 摩笛籲沽港交所

券商大摩料內地刺激經濟政策對港股的流動性支持有限，加上高息環境持續及新股市場淡靜等不利因素，重申給予港交所（00388）「減持」評級。

新股淡靜 估值不及滬深

大摩表示，內地經濟的周期壓力和持續復甦的前景不確定，將令港股變得更加波動。同時，環球需求減弱和競爭加劇，也會衝擊本港上市企業的盈利，進一步拉低港股交投。該行提到，內地經濟復甦較市場預期慢，港股的日均成交額在第二季繼續放緩。

再者，新股市場活動未見活躍，大摩認為，港股給予工業股估值低於上海科創板和深圳創業板，預料愈來愈少工業類新股選擇在港上市。

市場對資本密集型企業的鍾情度降低，也影響本港新股市場。大摩相信，集資活動減少勢必拖累港股整體市值增長，對交投量而言屬於不利因素。

美國聯儲局上月再加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間上調到5.25厘至5.5厘。大摩指出，高息環境不利於港股的交易流通速度，雖然港交所的投資收入能夠受惠加息，但這些額外收入屬非經常性，對港交所估值影響有限。

港交所周五微升0.1%至319元，今年股價累跌超過半成，大摩直言，市場給予港交所今年預測市盈率32倍的估值是過高。