2023年7月14日

大行料人幣反彈勢頭持續

人民幣近日回勇，大行看好短期走勢，綜合大行意見，內外因素都為人民幣帶來支持，除美債息和美滙回落，減低沽人民幣買美元的套息交易吸引力，近日中國金融數據回穩，如果內地有進一步財政政策刺激，人民幣再跌空間有限。

滙豐環球研究報告指出，6月金融數據回穩，內地減息提振經濟的迫切性紓緩，更利好投資氣氛，如果美債息和美滙進一步向下，內地又有財政措施刺激經濟，當投資氣氛好轉，將可吸引資金重投A股，帶動人民幣持續回穩。

瑞銀財富管理投資總監（CIO）辦公室稱，自從在岸人民幣（CNY）6月底跌穿7.2以來，人民幣中間價強於預期，釋出官方抑制貶值訊號，該行認為7.2至7.3水平已是CNY底部，未來有機會回穩。

對於內地最新的政策措施，瑞銀財管提到，官媒近期的論調顯示，政策可能會傾向支持房地產市場，例如放寬購房和房貸，並降低房貸利率；亦有報道稱，國有銀行正向地方政府融資平台提供25年期貸款，而非常見的10年期，同時可能延後首4年的利息支付，後續要關注7月底的中央政治局會議，或將公布財政支持措施的更多細節。

末季有望升見6.9

展望後市，瑞銀財管相信，美國增長減慢，美債息在下半年勢回落，連同中國經濟在下半年持續復甦，估計CNY在年底可回升至6.9水平。