摩通削郵儲交行招行目標價

繼高盛下調多隻內銀股目標價及評級後，摩根大通亦有類似做法，該行最新報告顯示，郵儲行（01658）、交行（03328）和招行（03968）目標價被調低，幅度介乎5%至6.5%，以反映派發股息後除淨因素。

摩通報告指出，未有調整內銀盈利預測，現時對交行和招行維持「增持」評級，目標價分別看5.7元和57元，郵儲行評級為「中性」，目標價5.2元。

內媒質疑高盛唱淡內銀

日前高盛發表報告，擔心地方政府債務風險帶來額外信貸損失，導致內銀盈利增長受壓，甚至要減少派息。內地傳媒質疑高盛「唱淡」內銀股，該行發言人表示，當日發布的銀行及地方政府債務相關研報中提到，如果地方債務獲准展期，則違約風險可控。

發言人續稱，隨着地方債務餘額繼續增長，預期存量債務展期及新增債務均會面臨利率下行，為內銀股帶來利息收入損失，但由於地方債務中的債券部分有稅收和資本節省，更高的債券佔比可有效幫助銀行減少利息收入下滑對利潤帶來的影響。因此，地方債務中債券佔比，也是銀行利潤增長分化的重要影響因素。

高盛日前的報告認為，地方債以至內房債問題，可能令內銀股要減派息預留資本，因而下調工行（01398）及農行（01288）評級至「沽出」。

不過，高盛看好郵儲行資產負債表穩健，把該股評級由「沽出」上調至「買入」，目標價大升43%至5.8元；星展同樣較唱好郵儲行，給予「買入」評級，惟因為對其前景看法稍轉淡，把今明兩年盈利預測下調8%及14%，目標價相應由6.3元降至5.6元。