2023年6月19日

恒指料先回氣 短線受制20500

港股上星期攀升超過3%，接連收復50天線（19708點）、250天線（19560點）和兩萬點在內多個重要關口，惟分析認為，大市短線累漲甚多，恒指料上試20300點至20500點遇阻。同時，券商星展下調恒指未來12個月目標4.5%至23400點，以反映企業盈利復甦疲弱和美國利率前景。

恒指連續3周報捷，上周五埋單報20040點，成功收復兩萬點。不過，夜期未能守穩此關口，上周五收報19988點，挫139點，低水52點。ADR港股比例指數收報19953點，較本港收市低87點。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，恒指在短短半個月合共進賬約兩千點，短期再上行的空間不大，估計攀抵20300點至20500點便有較大的阻力，大市且有機會隨着內地政策相繼落地而出現回調，下方在19000點有支持。

星展降恒指目標至23400

市場一直憧憬內地有更多刺激經濟政策陸續推出。顏招駿指出，內地注重高質量經濟發展，加上今年國內生產總值（GDP）增長約5%的目標仍然有望達成，相信內地沒有太大迫切性出台大規模刺激政策，料以針對性經濟措施為主。他預期，市場由現時集中炒市，漸漸轉為炒股不炒市，較看好基建、餐飲和數碼經濟相關板塊。

券商星展則看好港股可持續上揚，但過程或波動反覆，並下調了恒指目標至23400點，與現水平相比約有17%潛在升幅。內地經濟和中美關係是影響大市走向的兩大因素。該行認為，投資者短期對潛在的刺激經濟政策效果存疑，直到持續的政策效果顯現，才能緩解其對經濟增長前景擔憂。

中美關係方面，該行指近期有轉趨穩定的跡象，可重建海外投資者的風險胃納。不過，星展提醒，美國聯儲局在7月或再加息0.25厘，加上利率期貨預視今年減息無望，預計更高和更長的利率周期為港股帶來波動。

展望本星期，市場關注事件包括美國國務卿布林肯訪華、內地明天公布貸款市場報價利率（LPR），以及美國聯儲局主席鮑威爾在本周三四出席國會聽證會。