2023年5月19日
富瑞 阿里巴巴(09988)
評級：買入
目標價：214元-->176元 (較前收市價87.75元有1倍潛在升幅)
按非通用會計準則，阿里巴巴(09988)第四財季盈利按年增38%，收入升2%。富瑞發表報告，指阿里第四財季總收入大致符合富瑞及市場預期，維持「買入」評級，不過將目標價調低約一成八至176元，仍較現價有1倍潛在升幅。
富瑞指，阿里上季非公認會計準則下純利達280億元人民幣，高過該行及市場預期的246及190億元人民幣，主要是經調整EBITA按年增長60%至253億元人民幣，較該行預期的209億元人民幣高，主要由中國電商所帶動。期內，客戶管理收入(CMR)按年跌5%，符合預期。
該行指，管理層在分析員會議上為釋放不同細分業務的價值、完成分拆和潛在IPO的時間表，提供了更多訊息。富瑞預期阿里透過投資在用戶體驗上，長遠目標為提供一站式購物體驗，維持買入評級。
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