2023年4月12日

上月通脹降至0.7% 年半新低

國家統計局公布，內地3月居民消費價格指數（CPI）按年升0.7%，不及預期的1%，並創18個月新低，較上月回落0.3個百分點；工業生產者出廠價格指數（PPI）按年下降2.5%，連跌6個月，創33個月最大降幅，按月則持平，符市場預期。

按分類計，食品價格漲2.4%，比上月回落0.2個百分點。當中，鮮果價格升11.5%，較上月擴大3.0個百分點；豬肉價格上漲9.6%，擴大5.7個百分點；非食品價格上漲0.3%，比上月降0.3個百分點。按月比較，3月CPI跌0.3%，比2月降0.5%的按月跌幅收窄，其中食品價格下滑1.4%，非食品價格持平；1至3月平均CPI按年升1.3%。

PPI跌2.5%預示出口疲弱

國統局城市司首席統計師董莉娟表示，3月生產生活持續恢復，消費市場供應充足，CPI按月下降，按年上漲。受內地經濟加快恢復及國際市場部分大宗商品價格走勢影響，3月PPI按月持平；受去年同期基數較高影響，按年則下降。

ING銀行大中華首席經濟師彭藹嬈稱，中國3月CPI差於預期，並較2月為弱，並非經濟全面復甦的正確訊號；而PPI或反映3月工業生產數據較弱，料受出口需求疲軟拖累。目前已公布數據並未反映首季GDP增長可達5%，料下周公布GDP後會宣布財政刺激措施。

澳新銀行大中華區首席經濟師楊宇霆提到，3月CPI符合他的預期，在全球普遍通脹下，內地CPI低於1%，反映經濟沒有出現過熱，較去年第四季向好。不過，他表示，年輕人失業率仍高達18%，但社融放量高增，內地房地產數據回暖，料下周公布首季GDP達3.8%，更可能逾4%。

巴克萊銀行認為，勞動力市場尚未復甦等因素會遏制今年通脹反彈，該行把今年通脹預測從2.5%下調至2%。