2022年12月1日
美銀 小鵬汽車(09868)
評級：買入
目標價：39元 -> 45元 (較前收市價33.65元有33.7%潛在升幅)
美銀發表報告，料小鵬明年營運現金流會改善，上調目標價15.4%至45元。
報告指出，小鵬上季收入升19%至68億元人民幣，毛利率為13.5%，比該行估計佳，因受惠加價及產品組合改善。
該行又指，今年小鵬資本開支45億元人民幣，明年會降至30億元人民幣，因集團完成新產品平台發展，故美銀料小鵬明年營運現金流會改善。
美銀估計，小鵬毛利率受累銷量下滑及新產品數量提升，毛利率由本季至下季會有壓力，但明年次季隨著鋰價下跌推動，毛利率有所回升，重申「買入」評級，目標價由39元升15.4%至45元。
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