2022年9月28日
美股周一(26日)連續第五日低收，道指、標普500指數、納指分別跌1.11%、1.03%、0.6%。
聯儲局主席鮑威爾上周議息會議後在記者會明確表示，他和同事們皆堅決要把通脹遏回2%的目標，局方將繼續加息，直至對物價產生壓制作用。聯邦基金利率區間雖已升抵3至3.25厘，但鮑公認為，目前利率也許處於能遏抑通脹的最低門檻，他和委員會都肯定仍有上調空間(certainly in my view and the view of the Committee, there's a ways to go.)。
鮑威爾承認，經濟軟着陸的機會正在下降，更警告沒有人知道緊縮貨幣政策(包括積極加息和縮表)進程會否引致經濟衰退，一旦出現衰退，嚴重程度將視乎就業市場工資及通脹的變化。面對這一波40年來最兇猛的通脹來襲，鮑公顯然是「動真格」，誓言不惜付出經濟衰退代價，也要持續調高利率。
聯儲局「鷹姿颯颯」，美股則潰不成軍，道指周一曾跌至29161點，埋單報29260點，屬2020年11月12日以來新低，無論採用即市或收市計算，都由之前高位下挫超過20%，跟隨早已「見熊」的標指和納指，正式進入技術熊市。
另一方面，聯儲局最近3次加息皆為0.75厘，刺激美滙指數急升，變相輸出通脹，英國《金融時報》專欄作者Claire Jones上周以「全球正醞釀向聯儲局反擊」(A global backlash is brewing against the Fed)為題，批評局方當初低估了通脹形勢，現在則暴力加息，分明是IMF前首席經濟師奧布斯特費爾德(Maurice Obstfeld)所指的罔顧貿易夥伴利益、以鄰為壑的做法。
姑勿論其他主要央行是否向聯儲局「還擊」(鬥快加息)，更值得注意的是，附【圖】所示，對息口最敏感的納指沒跌穿6月中低位；標指同樣未刷出新「熊底」，道指卻「見熊」，三項指數表現並不協調。此外，CNN編製的「恐懼與貪婪指數」(Fear and Greed Index)跌至17點的極端恐懼區間，再加上美國政壇有所謂「十月驚奇」(October Surprise)，即在總統大選以至國會中期選舉前一個月，時有發生令人意外的重要事件，不排除華爾街股市已經或將出現短線谷底。
返回港股，恒指昨低開12點，彈上17904點後便回吐至17648點，收報17860點，微升5點；主板成交金額又縮減至不足1000億元水平。
大市單日「U彈」，惟明天(29日)是期指和期權結算，大戶既然把恒指踩落11年低位，預料不會輕易讓指數在這兩天大幅度回升，恒指若能攀至1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸約18390點，已屬相當「本事」。
信報投資研究部
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