2022年7月19日
華爾街股市上周五顯著反彈，三大指數漲幅介乎1.79%至2.15%，惟全周埋單計，道指仍跌0.16%，標普500指數下滑0.93%，納指則挫1.57%。
美國勞工部上周公布6月消費物價指數(CPI)按年飆9.1%，連續兩個月創逾40年新高；扣除能源和食品的核心CPI按年漲5.9%，按月升幅則較4月及5月的0.6%加快至0.7%。總統拜登形容通脹「高到不能接受」，同時表明數字尚未反映汽油價格已經回落了差不多30日的現實，民眾到油站入油時比6月中便宜每加侖40美仙。據美國汽車協會(AAA)統計，全國平均汽油價格由6月中旬紀錄高位5美元，跌至上周的4.63美元，證實拜登所言非虛。
除了汽油價格明顯下滑，國際油價也在6月底失守50天線，並出現中線「死亡交叉」(10天線跌穿50天線)。值得注意的是，CPI涵蓋能源和其他消費市場的價格情況，附【圖】所見，美滙指數自4月開始愈升愈有，上周四曾攀抵109.29，屬2002年8月以來最高。強美元原本可助減輕外部輸入通脹壓力，但CPI過去數月依然屢創新高，代表高通脹主要由內部經濟環境造成。
事實上，物價飛漲已構成民生問題，全國多個地方向食物銀行求助的市民不斷增加。在加州城市Montebello一間非牟利組織門外排隊領取食物的民眾表示，之前通常只會見到長者及傷殘人士，現在卻有整個家庭輪候的情景。亞利桑那州鳳凰城食物銀行的重要配送中心透露，於6月第三個星期向4271個家庭分發食品包，比去年同期多78%。
聯儲局上周發表的每月地區經濟報告(俗稱褐皮書)提到，由於按揭利率上升，多個聯儲銀行地區房屋需求稍放緩；惟分析指出，準置業者「改買為租」的結果令租金支出上揚，加重低下階層市民的生活負擔。然而，面對近半世紀最猛烈的通脹，聯儲局唯有持續收緊貨幣政策(加息和縮表)，看來美國普羅大眾以至股市還要捱一段「苦日子」。
返回港股，周一恒指高開181點，挫至20294點即發力往上衝，曾攀至20866點，收報20846點，飆548點。
69隻藍籌上周五出現「9-1跌市」(93%成份股下挫)後，昨天大翻身變作「9-1升市」(僅一隻見紅)，主板成交金額卻由1295億元略減至1161億元。儘管恒指已完全收復上周五失地，暫時仍應視為一次超賣反彈。
此外，港股中線市寬昨回升2.4個百分點，到40.5%，而7月未嘗上漲的短線市寬則再跌1.7個百分點至32.6%，恒指是向上抑或向下走出過去半年累積最大型成交量密集區20200至20900點，還須觀察多兩日才可以判定。
信報投資研究部
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