2022年3月16日
很久未見過市場波幅之巨，極度恐慌往往伴隨報復反彈，港股嚴重超賣下終於迎來遲來的大幅反彈，曾升逾1600點重上兩萬關，剛好是重要的5天線水平，下一站當然看10天線(明日約下移至20400附近)。國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，釋出了正面訊息，中概股問題有積極進展，今晚美國上市中概股勢跟隨港股續彈，但要睇美聯儲議息後整體美股特別是納指之反應。
「升就看升，跌就看跌」，其實也很正常，反而太過執著逆勢而行更危險，我看重的當然是超買超賣程度去地甚麼地步。本欄上期(3月10日)題為「賣仔莫摸頭」，當日僥倖博中恒指牛收割三成多回報後，稱不手多多買回。果然之後大市再勁插，而這兩天恐慌度更加形同2008年金融海嘯，RSI指標比3月9日更低，引來我在群組也叫若要買恒指牛，宜選16000點收回價。觀察集體行為，現在可能更多人相信18235就是本輪熊市底部，我認為要看多三四日，甚至等未來一兩個月做了雙底或在指標方面出現底背馳，那就可能到了Stan Weinstein所講的「第四階段」Declining Stage盡頭，之後轉到進入Basing Area的「第一階段」，長方形悶局。
基本面方面，富瑞昨日收市後出報告，指恒指Forward PE只有8.6倍，PEG(市盈增長率)為0.75倍，CAPE(經周期調整市盈率)為7.9倍，看似極便宜，但盈測是可以下調的，尤其是滯脹風險及內地平台經濟新形勢下，「ATM」今年難錄得顯著增長，這也是摩通近日大劈廿多隻科技股評級及目標價的原因，指估值並不吸引。
恒指、國指、科指及大部分重磅股仍然是極利淡的空頭排列，今日一彈份引來散戶流口水地追買些少，但最有可能的發展是波幅將在中短期內收窄，低位行波幅區間下，一筆過買不易操作，反而月供投資仍然是最可取。友人於中資銀行做了的月供股票計劃在3月11日上午買騰訊(00700)及新地(00016)，雖然前者不是最低價買，但投資得舒服，以後該計劃就是逢每月11日定額買貨，當中或要有少少運氣配合，但拉長14個月的投資期，發揮平均成本作用，坐享熊去牛來。總之，小注短炒不反對，但要謹記忌炒業績，高估值弱勢股急彈後要小心，定期定額才是我們的主菜。
羅崇博 （杜比)
