2022年1月21日
富瑞 華潤啤酒(00291)
評級：買入
目標價：72.6元 ->68元 (較前收市價58.5元有16.2%潛在升幅)
富瑞發表報告，預料華潤啤酒(00291)去年下半年經常性淨利潤按年下跌23.6%至4.57億元，將目標價由72.6元調低6.3%至68元，重申「買入」評級。
該行下調對其2021年至2023年經常性純利預測3至9%，反映銷售增長較低及毛利率擴張預測。
該行預測潤啤去年下半年銷售及經常性息稅前盈利分別按年下跌1.1%及61.1%，主要受內地個別地區疫情反彈，以及原材料上升及行銷開支上升拖累毛利率表現。預測2022年銷量將小幅小升，主要是這得益於集團於去年第四季加價，相信產品售價提升可抵銷原材料成本上升，令集團毛利率擴大。
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