2022年1月7日
全球股市開局相當難玩，因為聯儲局準備今年加息，令去年表現較曳的價值股又再度抬頭，相反科技股沽壓較大，連比特幣也進一步潛水，執筆時跌至41000美元附近，較24小時前跌3.4%。
全球資產市場大幅波動，主因是聯儲局準備今年加息推高十年期債息，推高長債下，令到十年期實質利率往上由，由去年最低見過負1.2厘，衝至最新造負0.8厘(圖一)，結果令全球股市出現震盪。
不單止美股，對實質利率相當敏感的金價，也由本周最高的1829美元附近，跌至近期失守1800美元大關。反而油價卻抽升，因市場賭疫情難左右經濟回勇，布油重上80美元大關樓上，更有撲向90美元之勢。
中港股市本周開局也大反轉，原先強勢的電力股，本周大多數急挫，原因是印尼禁止出口煤炭，大家擔心會挾高煤價，加埋電力股低位大幅回升，也引引拋售壓力，最終推冧股價，因此短期難免要避開，以潤電本周累插逾兩成之勢，有可能回至11月23日低位17.18元。
資金似乎玩換馬，由電力股轉入新能源基建股，例如A股龍頭中國電建(0601669.SH)、中冶(01618)及中國能建(03996)，內地要谷起經濟，明顯是想用綠色基建帶起，目前國策最主要是多建光伏、風電、抽水儲能等，相信上述基建股會受惠。
留意寧德時代走勢
至於全球銀行股近期強勢，筆者仍相信只是虛火現象，雖然美國十年期債息抽高，但兩年期升幅更比十年期快，故差兩者息差雖然擴大，但仍遠比十月時低(圖二)，更何況10月與7月債息差距也只是6個基點，相距依然很窄，所以銀行股仍唔太睇好。
電池股方面，本來打算開始低撈，但近期走勢十分鬼異，可能要小心。尤其上游股份，例如華友鈷業(603799.SH)，其股價不單跌穿100元人民幣大關，更些微失守去年11月低位97.8元人民幣。
還有寧德時代(300750.SZ)，股價更弱到連跌五日，若果下周彈唔起，電池股要小心，或會有新一輪沽壓。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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