2021年12月21日
大和 阿里巴巴(09988)
評級：買入
目標價：188元 -> 165元 (較前收市價114.5元有44.1%潛在升幅)
大和發表報告，關注市場競爭激烈，降阿里巴巴目標價12.2%至165元。
報告指出，阿里計劃明年底活躍客戶達10億人次，意味增加2億至3億新用戶，主要集中在三線以下城市。大和認為，雖然阿里過去五年年輕用戶增加3倍，但目前無論內地及國際市場，競爭激烈仍是最值得關注的地方。
大和又指，阿里雖然改善財務披露，但投資者依然關注新業務開支大及變現能力，尤其聚划算、淘菜菜等業務仍錄EBITA虧損，還有阿里雲收入和主打東南亞阿里旗下平台Lazada商品成交金額增長。
有見及此，大和將阿里目標價由188元，下調12.2%至165元，維持「買入」，折合11倍預測市盈率。
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