2021年12月9日
天風證券首次給予信義光能(00968)投資評級，六個月評級為「買入」，目標價19.08元。
報告指，信義光能是全球最大的光伏玻璃製造商，公司逐步拓展光伏電站EPC、光伏電站投資運營環節。公司光伏玻璃成本優勢穩固，堅定擴產；光伏電站資產質量扎實，回款向好，與光伏玻璃業務深度協同。該行看好公司圍繞優勢環節深耕產業鏈蘊含的成長前景，認為現階段公司較明顯低估，建議投資者重視公司投資價值。
報告指，「雙碳」成為國家戰略，能源生產結構調整需求較為迫切，光伏發電作為重要抓手，進入重要發展機遇期，光伏產業發展或逐步提速。針對光伏玻璃，市場擔心新增供給過快釋放致明顯供過於求局面。天風認為後續實際供需或好於市場預期。需求方面分歧相對較小，測算2025年光伏玻璃需求30.4億平或1871萬噸，2020至2025年複合年增長率(CAGR)分別為23%及20%。
天風證券推测今年第二及第三季為光伏玻璃價格歷史偏底部位置，後續價格存在上調機會。給予公司2022年目標市值1696億元，對應2022年預測市盈率21.5倍，對應目標價19.08元，首次覆蓋，給予「買入」評級。
