2021年11月16日
美國上周公布10月份消費物價指數(CPI)及扣除食品和能源的核心CPI，升幅皆屬逾30年最勁，通脹持續升溫，連總統拜登也強調：「通脹傷害到美國人的荷包，我首要任務就是扭轉其漲勢(Inflation hurts Americans pocketbooks and reversing this trend is a top priority for me)。」
拜登上周到訪馬里蘭州巴爾的摩港口和廠房發表演說時進一步指出，在經濟方面，美國人最關心如何令物價回落，第二點為保證日用品供應充足(making sure our stores are fully stocked)，第三點是應對上述兩項問題的同時，令更多人重返工作崗位。供應鏈樽頸及職場問題可歸咎於新冠疫情，但物價飛升與聯儲局貨幣政策則脫不了關係。
聯儲局在本月初議息時「終於」決定縮減買債(Tapering)，主席鮑威爾認為，逐月減少購買100億美元國庫債券和50億美元按揭抵押證券(MBS)的步伐恰當，惟12月中，紐約聯儲銀行將因應最新經濟前景展望，提出另一個「收水」路線圖。
事實上，聯儲局用於量度通脹的核心個人消費支出平減指數(Core PCE)早在4月便高於其2%的目標，局方延至11月才Tapering，政策明顯落後於市場形勢。值得一提的是，目前QE措施中，有三分一資金用於購買MBS，已刺激房價與租金爆升，網上租屋平台Apartment List數據顯示，全國不少地區租金按年漲幅逾兩成，這無可避免大幅推升建築材料和運輸等成本，致使今次QE比2008年更能夠「成功」喚醒通脹。
各項通脹指標皆接近甚至已經失控，聯儲局卻維持QE(現時僅逐漸縮減量寬規模)，美股主要指數上周結束五連升，華爾街開始憂慮此情況下是否應提早加息，反映市場智慧比央行貨幣政策走先一步。如今總統拜登開口要遏止物價續揚，聯儲局可能要在12月議息會議加快「收水」。
尚有一點需要補充，鮑威爾的任期將於明年2月屆滿，拜登至今仍未公布是否讓鮑威爾連任，抑或由其他人接棒。須知道，即使一家大企業的高級員工辭職或「被辭退」，通知期最少也要6個月，看來拜登對鮑公的表現頗有意見。
港股方面，恒指周一高開110點，衝抵25483點即回軟，早市反覆倒跌至25230點，收報25390點，升62點。
附【圖】所見，恒指連續兩日受制於24800點至25400點，即過去半年累積大型成交量密集區頂的阻力，但因已確認收復10天和50天線，中短線技術皆有改善，只要EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數沒有掉頭回升，估計恒指很大機會進入25400點到26000點的成交量密集區。
信報投資研究部
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