2021年11月4日
百威亞太(01876)
評級：沽售->買入
目標價：22.86元->24.2元(較前收市價20.9元有15.8%潛在升幅)
百威上周公布第三季股東應佔溢利3.48億美元，按年增加10.13%。正常化溢利為3.52億美元，按年增加10%。
瑞銀發表報告，指百威第三季收入和EBITDA按年增長約3%，符合該行及市場預期；稅後淨利潤超預期，主要受惠稅率較預期低。
分地區看，中國市場銷量受疫情影響，但平均售價仍錄得中單位數升幅，管理層又宣布中國核心+細分市場由11月起加價3%至10%，以抵銷明年成本壓力；南韓市場份額持續提升，當中家庭消費貢獻擴大。
該行指百威估值已反映市場對疫情和成本上升的憂慮，分別把2021至2023年每股盈利預測上調3%、5%和3%，評級升至「買入」，升目標價5.9%至24.2元。
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