2021年10月8日
瑞信 騰訊(00700)
評級：跑贏大市
目標價：680元->640元(較前收市價471.4元有35.8%潛在升幅)
騰訊下月公布第三季業績，瑞信料騰訊第三季經調整純利按年增1%，至328億人民幣，期內收入增14%。
瑞信認為，騰訊第三季沒有推出大型新遊戲，但旗艦遊戲季內表現出韌性，預計手機遊戲收入按年增9%，電腦遊戲收入增1%。該行又指，課後輔導和開屏廣告監管將拖累網上廣告收入，不過金融及商業服務收入將受疫情在7月至8月反彈帶動，預計錄增長32%。
該行料監管問題或進一步影響騰訊遊戲的變現能力；廣告收入方面，由於去年高基數加上宏觀經濟放緩，將削弱第四季廣告收入；至於11月實施的《個人信息保護法》影響依然未明朗。
瑞信下調騰訊今明兩年每股盈利預測最多2%，目標價下調5.9%至640元，維持「跑贏大市」評級。
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