2021年9月24日
招商證券發表報告，維持百勝中國(YUMC US)(09987)「買入」評級，目標價65.2美元/505.1港元不變，看好公司未來的增長藍圖。
報告指，百勝中國公布了長期計劃，門店增長仍將主要來源於肯德基，且肯德基在密切關注1200個未滲透的低線城市，以及增加一線和二線城市門店的密度。肯德基的目標是通過提升外帶和方便速食來抓住居家消費的趨勢。必勝客的增長規劃與肯德基類似，但與肯德基相比還處於發展的初期。在短期內，必勝客將專注於擴大其於今年二季度佔總銷售額40%的外帶/外送業務（相比之下，肯德基為55%以上）。必勝客的目標是在其目前1億會員數和55%的會員銷售貢獻的基礎上繼續提升。
另外，咖啡業務有望成為百勝中國的第三大增長引擎，通過K-Coffee、COFFii & JOY和Lavazza，百勝中國的咖啡品牌組合覆蓋了廣泛的消費者群體。K-Coffee是大眾市場品牌，擁有超過7000個銷售點，雖然咖啡業務仍處於早期階段，但已實現盈利。
自9月15日發布盈警以來，百勝中國的股價已經下跌了5.5%。雖然管理層表示，杭州的餐廳已經於7、8月份的新冠疫情後重新開業，對盈利將產生正面影響，但他們仍對新冠疫情後的復甦持謹慎態度。該行看好百勝中國在餐飲行業的靈活創新，並相信其能夠應對新冠疫情帶來的挑戰。
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