2021年9月9日
美銀證券 小米集團(01810)
評級：中性->跑輸大市
目標價：27.7元->22.3元(較前收市價24.5元有9%潛在跌幅)
美銀證券發表報告，認為小米智能手機在中國市場面臨競爭加劇及增長放緩。
該行表示，中國市場貢獻小米85%互聯網銷售額，小米智能手機在中國市場份額17%，現時面對榮耀手機挑戰。榮耀手機3月市場份額僅佔3%，至7月增加至15%，榮耀手機供應鏈預計2022年出貨量將翻倍。該行又預料OPPO和VIVO表現保持相對穩定。
美銀指出，小米積極的線下銷售戰略推高成本。假設小米份額由2021年的16%，下降至2022至2023年的12%至14%之間，小米互聯網銷售額將由2021年的增長17%，2022年放緩到增5%，2023年更倒退1%。
美銀證券把小米評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價下調至22.3元。
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