2021年8月26日
摩根士丹利 快手(01024)
評級：減持
目標價：120元->60元(較前收市價77.5元有22.6%潛在跌幅)
快手中期按非國際財務報告準則，經調整虧損96.89億元人民幣，上年同期虧損62.83億元人民幣。
摩根士丹利發表報告，料快手廣告收入增長進一步放慢，將由第二季按年增長1.56倍，放緩至第三季的74%，明年放緩至35%。
該行又指，快手今年海外業務現金消耗近100億元人民幣，但下半年月活躍用戶增長放慢。
大摩分別把快手2021年至2023年收入預測下調5%、13%和18%，今明兩年虧損預測至240億元人民幣，2025年扭虧，比市場預期2023年遲。
該行指快手股價自高位累吐逾70%，其市佔流失至抖音、扭虧需時以及盈利預測向下調整，加上收入增長減速和毛利率收縮將導致估值進一步向下修正，維持「減持」評級，大劈目標價一半至60元。
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