瑞銀讚鐵塔達標惟削價至1.85元

瑞銀中國鐵塔(00788)

評級：買入

目標價：2.05元 -> 1.85元 (較前收市價1.05元有76.1%潛在升幅)

瑞銀發表報告，指鐵塔整體上半年業績達標，但降目標價9.8%至1.85元。

報告指出，鐵塔上半年收入及EBITDA均升7.2%，但純利增長卻慢過預期，因折舊率快過預期。

瑞銀又稱，鐵塔管理層稱將努力提高股東回報，但未有披露全年派息比率，基於該行分別上調鐵塔今明兩年EBITDA預測0.6%及1.5%，達63.45億和67.69億元人民幣，因開支控制好過預期，重申「買入」，但目標價卻由2.05元降9.8%至1.85元，折合5.9倍預測EV/EBITDA。

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