2021年7月13日

摩通估地產股潛在一成漲幅

本港樓價居高不下，摩根大通發表報告指出，樓市基本需求依然非常強勁，而未來5年落成量低於政府目標，相信樓價向上動力持續，在市場憂慮政策風險前，地產股或有約10%潛在升幅；除市場流動性流入本港樓市外，土地供應短缺令房屋供應不足，也導致樓價有上升壓力。該行維持首選長實（01113）、新地（00016）、信置（00083），收租股則揀領展（00823）。

摩通指出，今年以來地產股跑贏大市，期內二手樓價指數漲6.9%，距離2019年的歷史高位僅1.1%，新盤及二手住宅交投量分別增加50%及63%，受樓市需求繼續強勁帶動，維持全年樓價上升5%至10%的預測。樓市需求受5項因素驅動，包括樓價1000萬元以下的住宅按揭成數達八成至九成，吸引首置買家入市；去年下半年買家開始掃平貨推高交投量；金融市場氣氛好轉令樓市氣氛受惠；量寬下按息低企，買樓收租增加；為對沖環球通脹預期，重資產需求提高。

置業成本低 誘租客入市

關於收租客增加，儘管過去兩年經濟活動放緩及失業率上升，拖累整體住宅租金下跌12%，樓價卻未有跟隨調整，投資回報只由2.8%降至2.6%；然而，量寬下美國10年期國債收益率由2厘跌至1.36厘水平，按息由2.5厘下調到1.4厘至1.5厘，令租金正利差（positive carry）由30點子擴大至110點子，相信置業成本低於交租，會誘使租客置業。