2021年6月22日
大和 金蝶國際(00268)
評級：中性
目標價：25元 -> 28元 (較前收市價28.05元有0.2%潛在跌幅)
大和發表報告，金蝶雲業務表現符合預期，上調目標價至28元。
報告指出，金蝶維持今年收入指引預測，即雲端收入按年升40至45%，2020至2023年年度化核心收入有50%升幅。
該行又指，管理層稱疫情後不同行業需求正在復甦，集團重塑Cosmic，並分開SaaS產品。另外，管理層估計員工增加數目會少過2019至2020年水平，大和相信金蝶2021至2023年營運現金流將會改善。
大和認為，金蝶雲業務複合年增長目標穩步發展，故升2022至2023年收入預測2至4%，達到49.6至59.95億元人民幣，目標價由25元升至28元，折合20倍EV/Sales，但基於回報有限，重申「持有」評級。
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