內地實施新存款利率定價機制

人民銀行落實調整銀行存款利率上限的定價機制，昨天公布把市場利率定價自律機制，由原本的「基準利率乘倍數」，改為「基準利率加上一定基點」。分析認為，實施新的存款利率定價機制，可以引導長期資金利率下降，有助緩解銀行淨息差收窄的壓力。

加基點代乘倍數降資金成本

中國的存款利率上限，以往由官方制定的存款基準利率乘一個倍數來定價，人行公告指出，這種定價機制存在明顯槓桿效應，扭曲了存款的期限結構。個別金融機構利用長期存款利率較高的問題，通過不規範的產品吸收長期存款。其他銀行為穩定存款來源，被迫抬高存款利率攬儲，推升整體負債成本，不利於存款市場有序競爭。

新的存款利率定價機制實施後，人行形容存款利率自律上限將「有升有降」，半年及以內的短期定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升，一年以上的長期利率自律上限則下降。

公告又提到，同步調整中小銀行和國有銀行的存款利率自律上限，以維持目前相對均衡的市場競爭環境，但未有披露具體調整幅度。據路透報道，採取新的定價方式後，各家銀行活期存款利率上浮幅度一致，均為20個基點，而中資中小銀行和外資銀行等定期存款利率，調整為基準利率上浮75個基點，高於中資大行的上浮幅度上限。

人行表示，各金融機構仍可在自律上限之內，與存款人自主協商確定存款實際執行利率，存款實際執行利率並不一定會有大變化。

摩根士丹利發表報告指，新的存款利率定價機制可降低銀行資金成本，估計定期存款利率會因此下降約20個基點，帶動銀行淨息差平均上升8至9個基點，相信郵儲銀行（01658）最受惠新政策。隨着現有定期存款相繼到期，銀行將在未來兩年內實現以新的定價機制釐定存息。

報告認為，降低存款成本並非幫助支持銀行股東權益回報（ROE）的最佳選擇，但可視為政策制定者對於銀行盈利趨勢取態的訊號。該行稱，內銀股尚有其他催化劑，包括在經濟復甦下，第二季度利潤反彈強勁，以及部分銀行即將派發股息。

另外，人行繼續維持貸款市場報價利率（LPR）不變，是連續14個月按兵不動，其中1年及5年期LPR分別報3.85厘及4.65厘。