2021年5月27日

希慎首季租戶銷售彈三成 美銀 滙豐微升目標

希慎興業(00014)昨日進行分析員會議，美銀證券發表報告，引述管理層指首季整體物業組合出租率維持穩定，首季銅鑼灣商場租戶銷售按年增長30%。

另外，2021年到期的寫字樓及零售租約40%重新租出或續租，寫字樓續租租金錄中單位數跌幅，零售續租租金則錄14%至16%跌幅，符該行預期。

美銀證券指出，希慎首季租戶銷售反彈30%，與太古廣場表現一致，其中時裝增長50%，珠寶鐘錶增長90%，頂級奢侈品牌表現繼續理想。另外，超市銷售僅跌3%，同期香港超市整體銷售跌11%。該行提到租金紓緩比率由去年20%至25%減半，去到10%，不過要較長時間方可在財報反映。

該行預期，在中環和港島東寫字樓供應增加下，希慎銅鑼灣區未來兩年將面對租賃壓力，而首季末集團寫字樓出租率達94%，僅較2020年底微跌1個百分點，反映集團有效應對來自供應方面的挑戰。

該行相信零售租金已見底，不過利息收入減少及大埔發展項目入賬較慢之下，分別把希慎2021及2022年每股盈測下調1%和8%。該行又指，現時希慎預測股息率達4.8%，現價較資產淨值折讓51%，重申「買入」評級，把目標價由35元升至36元。

滙豐研究亦發表報告，指希慎首季租戶銷售按年增長三成，好過市場原先預期的7%，扭轉去年下跌超過20%的局面，復甦趨勢大致符合該行預期。

該行認為，雖然租戶銷售要更多時間才回復至疫情前高峰，但料希慎零售業務已見底，今年表現改善，而盈利逐步提升。

滙豐研究指希慎收購加路連山道商業地令淨利息開支增加，把今年至2023年核心盈利預測下調1.4%至1.6%，目標價由36.3元升至37元，維持「買入」評級。

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