2021年3月9日
華爾街主要指數上星期連跌3天後，周五(5日)終於全線反彈。按周計算，道指、標普500指數分別錄得1.82%及0.81%漲幅；代表新經濟和科技股的納指繼續跑輸，下挫2.06%。美股上周中段顯著受壓，是債息再度扯高所致，美國10年期國債孳息率自2月開始加速上揚，形成陡峭通道，至2月25日見1.6085厘才回調，到上周二結束整固重展升勢。
聯儲局主席鮑威爾在出席論壇時表示，注意到債息急漲，但看不見市場呈現無序情況，目前貨幣政策立場恰當(current policy stance is appropriate)；他強調，不會只留意諸如債息等單一指標，若局方相信通脹可能僅屬短暫性上升(a transitory increase)，長期通脹預期則與聯儲局的2%目標一致，就應保持耐性。
鮑威爾顯然沒打算採取行動應對債息升勢，結果引發美股大瀉，納指周四跌至12553點，比起2月16日造出的14175點歷史高位，下挫超過10%，進入技術調整區。雖然周五主要指數高收，惟納指盤中一度向下觸及12397點，屬2021年迄今新低；10天線亦插穿了50天線，出現「中線死亡交叉」。
新經濟科企自「肺疫底」後一直是華爾街領頭羊，帶動三大指數屢次破頂，現在納指率先調整，相信道指和標指也不易獨善其身。更重要的是，美國參議院上周剛通過總統拜登提出的1.9萬億美元經修訂紓困方案，預料周二於眾議院再表決放行，便會送交拜登簽署生效，該法案對債息升勢具一定推波助瀾作用，而市場近日炒作的主題正是債息，估計美股短期仍會受壓。
港股方面，周一恒指高開264點，迅即衝抵全日高位29386點後便急速掉頭下滑，尾市反覆跌見28422點，收報28540點，瀉557點；主板成交2767.8億元，是3月以來最多。
港股短線市寬回落6.4個百分點，至40.2%的2月1日後低位；中線市寬則報54%，挫6.7個百分點；兩個市寬都屬「鐘擺」指標，昨天雙雙明顯下跌，看來尚未「擺到」盡頭。有趣的是，自2月26日觸頂開始回調的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率，也可以作為「中線黃金交叉」指標)雖挫1.7個百分點，至66.4%，依然在50%強弱分界上的偏強水平，代表整體港股中線市底未致太差。
附【圖】所見，恒指於大成交下失守50天線，曾跌穿28500點，因處「中線黃金交叉」上的股份仍佔多數，恒指短線或可在1個標準差計算的TrendWatch上升通道底、同時是大型密集區28500點至29000點之間找到支持。
信報投資研究部
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