2020年12月17日

華續沽美債 持貨近4年低

美國財政部數據顯示，中國連續第五個月減持美債，今年10月持有的美債規模按月減少77億元（美元．下同），至1.054萬億元，為2017年1月以來最低。

市場人士認為，中國減持美債主要是建基於市場因素，特別是近期美債孳息上升，令債價有下調壓力，估計中國短期內將繼續減磅，然而未虞成為長期趨勢。

價格欠吸引 無關兩國交惡

日本也連續第三個月減持美債，10月按月減少67億元，至總量1.269萬億元，依然是持有最多美國國債的海外國家，中國則緊隨其後排第二。

另一方面，比利時及英國持有的美債規模有所上升，比利時持倉按月增加210億元，至2396億元；英國10月的持倉漲139億元，至4428億元。

華僑永亨經濟師李若凡認為，中國減持美債非因雙方關係緊張，相信只是近期美債缺乏吸引力所致。因為除了中國之外，日本也減持，特別是近期美債孳息上揚，債價有下跌壓力，加上市場預期美國將會推出新一輪財政刺激措施，財政赤字勢進一步擴大，或須加碼發債，令債價增添壓力。由於現時美債吸引力不大，中國短期內可能會繼續減持美債，但不會變成長期趨勢。

她解釋，儘管在中美關係最壞之時，已有揣測指中國有機會沽售美債來反制，惟北京已表明不傾向拋售，而且待拜登政府上台後，中美關係有望好轉，估計中國減持美債跟兩國交惡無關。