2020年9月9日
大和發表報告指出，上半年內地物業管理公司業績達標，加上過去一個月物管股股價已經回調一成，現時預期今明兩年市盈率為29.7倍和20.8倍，估值不貴，建議可趁回調收集，行業首選碧桂園服務（06098）及雅生活（03319），均給予「買入」的評級，目標價分別為60元和53.8元。
物管股昨天承壓，其中永升生活服務（01995）曾急挫10.9%，全日跌5.7%，收報16.2元；時代鄰里（09928）低收4.3%，報10.34元；碧桂園服務下滑3.3%，造50.65元；雅生活收36.1元，跌2.4%。
疫市收入勁 具防禦力
大和報告稱，檢視了15間內地物管公司，在疫情期間均錄得強勁的收入及盈利，展現出防禦能力。這15間公司上半年收入增40%，當中物管收入、社區增長服務及非增長服務收入分別升41%、55%和23%，純利增長較收入快，反映整體毛利率穩定。
另外，大和提到，上半年內地物管公司毛利率平均為30.3%，按年微降0.1個百分點，惟估計會呈下跌趨勢，因收購及擴大服務推低毛利率，但相信行業併購及新業務會成為增長動力。該行給予中海物業（02669）及綠城服務（02869）「跑贏大市」評級，目標價分別為7.9元和10.8元。
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