2020年8月27日
「2020年之選」組合中，三隻新經濟股均已放榜。組合至今日收市賺47.7%，沒有加入深高速(00548)的話賺58.5%。
理由無謂，走勢最實際，組合內新、舊經濟股表現在今時今日可以用「勢均力敵，旗鼓相當」去形容。
正經點說，去年底選股時是知道新經濟優勢，取三隻舊經濟股期望獲得平穩增長，不過強者愈強，眾安(06060)至今累升88.9%；信達生物(01801)累升105.5%；美團(03690)累飆165.7%。至於深高速、友邦(01299)和昆侖能源(00135)仍見紅。
簡單的馬後炮看來，不全情投入擁抱新經濟是失誤。世人只會愛聽自己喜歡的說話，不坐貨的被鎗指也不會坐，喜歡的股票升2%也是大升。筆者倒是一個喜歡留難自己的人，舊經濟不是沒有長升長有的股份，為甚麼組合內三隻特別差。
思考良久，發現「2020年之選」組合的缺點是夾硬分開新、舊經濟股。近期也常有幾個問題揮之不去：海底撈(06862)屬新抑或舊？互聯網金融、生物科技已非獨有，眾安和信達卻明顯跑出？
答案有兩點：獨創性和收成期。獨創性包括品牌、獨家藥和聲譽等，帶來別無他選的優勢，舊經濟也有新思維；而初入收成期的業績爆發力最強，增加題材說服力。當獨創性和收成期均交出表現，有麝自然香，長升長有，直至業績失動力。友邦今年敗在疫情；深高速和昆能既無獨創性，亦欠一個持續收成期。
信達生物業績及藥物進展對辦，短線餘下最後一個不穩定因素是會否遭「港股通」拒諸門外，不足兩星期便知曉，90後倉吼十天線加注。
至於眾安，上半年表現驚喜，年內不會太差，比較擔心高基數下，明年增幅或遭調整，今日小裂口高開，有貨Hold，無貨等。
陳鎮強
信報高級分析員
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