2020年5月18日

阿里上季純利估倒退兩成

阿里巴巴（09988）將於本周五發布截至3月底止第四季業績，受新冠肺炎疫情衝擊，市場預計非通用會計準則（Non-GAAP）純利將倒退19.8%，至160.85億元（人民幣．下同），收入則增長14.5%至1070.73億元。分析認為，4月內地電商市場見復甦，阿里受惠商戶數碼轉型，但須留意年內廣告前景不明朗。

國家統計局日前公布，1月至4月全國實物商品網上零售額按年升8.6%，增速較1月至3月漲5.9%加快。實物商品網上零售額佔社會消費品零售總額比重為24.1% ，按年提高5.5個百分點。富瑞報告指出，電商有急速復甦跡象，重申對互聯網行業中電商的偏好。

阿里正式推出應用程式（App）主打平價貨市場，淘寶特價版上線一個月後，獲逾10萬商戶進駐，總數突破120萬間，其中41%是工廠直供店舖。富瑞認為，該App有助支持跨境商戶在內地銷售，下月將舉行的6．18促銷活動料成關鍵，可進一步了解電商復甦勢頭。該行看好電商多於本地服務和線上旅遊預訂，相信愈來愈多商戶由線下轉線上營銷將惠及阿里。

星展：廣告市場存隱憂

星展香港及內地電訊及科技行業分析師譚紫宏表示，阿里上次公布季績時，曾預告第四季收入有機會下跌，估計市場已消化相關消息。他認為，可帶來驚喜的消息基本上已出盡，京東預計4月至6月季度收入將按年回升20%至30%，推算整體電商行業正復甦，但廣告市場可能未如想像中強勁，或影響阿里業務。另對於同股不同權上市公司「染藍」機會，譚紫宏直言，難以估計是次能否獲納入恒指，但長遠「染藍」機會很高，相信可支持股價。

有中資行互聯網行業分析員評估，阿里季內廣告市場仍疲弱，客戶管理收入將按年下跌。因服飾銷售較差，而該類別佔阿里巴巴GMV（商品交易總額）較高，影響廣告收入。但電商生意正復甦，他估計5、6月將恢復正常GMV增速。雲服務方面，易方資本投資總監王華稱，阿里穩居內地雲端市場龍頭，但華為在IaaS（基礎設施即服務）擴張快速，估計阿里扭虧為盈或需時更長。

採訪、撰文：卓茗