2020年1月17日

瑞銀料人幣續強 下半年見6.7

在岸人民幣（CNY）兌美元昨日略為上升並創逾5個半月新高。瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，隨着中美簽署第一階段貿易協議，加上地緣政治局勢趨穩定，該行調高大部分亞太貨幣預期，其中美元兌人民幣目標從原來全年的7.0，調整至上半年的6.8，到下半年進一步增強至6.7。

瑞銀認為，貿易協議有利於風險資產，但中美談判前路漫漫，美方至今仍維持對2500億美元中國商品加徵關稅，估計商業投資信心只能輕微回升，企業已重整的供應鏈，也不太可能回復到貿易摩擦前的模樣。

法巴估今年徘徊6.9至7

法國巴黎資產管理發表的報告亦估計，中美貿易摩擦有六成機會保持穩定局勢，如果在該情況下，預計人民幣滙率今年將會保持在6.9至7算區間波動。

該行又提到，若果中美貿易戰風險進一步消退，人民幣可能攀上去年初的6.6水平，但估計中美仍然有兩成機會出現摩擦升級，倘真如此，料人行會容許人民幣在市場驅動下貶值，滙率或重新失守7算。

建設銀行金融市場滙率交易團隊也指出，隨着中美貿易爭端升級風險降低，人民幣來自貿易談判的貶值壓力會紓緩，滙率有望進一步升值，惟美國總統特朗普若成功連任，或對中國政策趨於強硬，人民幣則再度面臨貶值壓力，預計全年人民幣會在6.7至7.1區間波動。

CNY昨日亞洲收報6.885，微升21點子；夜盤收報6.88；截至今晨5時44，離岸人民幣報6.8764。

人行：降準空間有限

另外，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰【圖】提到，法定存款準備金率會根據宏觀調控下調，但空間有限。「在當前防控金融風險的情況下，維持一定的準備金率水平也是有必要的。」他並認為目前法定準備金率處於適度水平。

孫國峰說，貸款市場報價利率（LPR）改革完成後，目前貸款利率主要由市場決定，而存款的基準利率還將長期保留，未來仍會適時適度進行調整。

此外，人行昨日進行3000億元（人民幣．下同）14天逆回購。昨日並無逆回購到期，公開市場單日實現等額淨投入。計及周三放水4000億元，人行兩日累計已淨投放7000億元。