2020年1月8日

貝萊德看好新興市場前景

貝萊德環球新興市場股票投資組合經理Gordon Fraser認為，去年新興市場受不確定因素籠罩，隨着中美達成首階段貿易協議，原本受打擊的投資和消費信心料回升，他對今年新興市場整體企業盈利增長感到樂觀，有望提振對新興市場經濟前景的信心。

Gordon Fraser表示，最近數個月開始看到資金重新流入新興市場。他稱，目前全球宏觀經濟周期，其中包括穩定的經濟增長和全球寬鬆的流動性，都有利於新興市場。同時，相關市場的企業盈利已經開始復甦，以MSCI新興市場指數平均市盈率僅14.6倍計，較已發展市場折讓達20%，可望為投資者帶來機會。

中國經濟方面，他指出，部分反映中國經濟質量的指標，例如汽車銷售或製造業採購經理指數（PMI）近月都回穩，反映中國經濟正在企穩。

對於中國企業違約的風險，他指自去年起雖有企業出現債務違約，但違約率仍在低水平；而且政府容許債務違約，可為內地債市帶來結構性改變，愈趨正常化。

睇淡中資金融股

Gordon Fraser續稱，中國目前通過增加基建開支，利用財政政策帶動經濟增長，相信今年會維持適度的刺激性財政政策，但不會推出大規模經濟措施。

行業方面，他看好中國的工業、航空及汽車股，認為上述行業的盈利有上升空間，相對看淡金融股前景。他解釋，收益率曲線趨平會損害金融業利潤，而且在亞洲不少國家，金融科技公司加入競爭，均對傳統銀行收入造成壓力。