2020年1月2日

高盛看好環球經濟籲續買股

環球股市去年整體向好，美股道指及標指更錄得逾兩成的可觀升幅。高盛資產管理認為，今年全球經濟將繼續擴張，預期企業收入增長有溫和改善，惟商業周期趨向成熟或會限制上升空間，並預料今年股市仍有適度回報，建議投資者繼續配置股票資產。

高盛資產管理歐洲、中東、非洲和亞太區環球投資組合方案部主管Shoqat Bunglawala指出，從市盈率來看，雖然去年部分股票估值錄得倍計升幅，但鑑於寬鬆貨幣政策與宏觀環境，認為目前估值水平並不算過高。

他續稱，美國正處於經濟周期後段，惟評估當地出現經濟衰退的機會不高，通脹壓力和金融失衡風險可控。在判斷市場風險時，認為目前風險不及1999年或2006年那兩次股市危機。在風險未見增加的情況下，建議投資者繼續投資股票，但他提醒需要更重視投資組合中對沖和風險管理策略。

2020衰退機會微

另外，高盛資產管理歐洲、中東及非洲行政總裁兼固定收入部門環球主管Andrew Wilson認為，負利率環境可能會持續多年，全球經濟將經歷長時間的低增長，料增速穩定在3%左右。此外，由於沒有催化劑令通脹上升，相信各國央行也沒有必要加息。

Wilson表示，今年不太可能發生全球經濟衰退，但在低增長、低通脹及低回報的環境中，將促使機構投資者重新考慮在固定收益中的配置。為了賺取回報，相信機構投資者對提供穩定回報的固定收益資產需求增加，包括高收益債券、新興市場債券及基建和房地產債券。他建議投資者可考慮如南韓等新興市場中經濟相對穩健和平衡的債券。