2019年12月31日

李達志：未見資金明顯流走

香港政經局面不穩，本地資金流向成為各界關注焦點之一，金管局副總裁李達志在該局的專欄《匯思》撰文稱，若關心資金進出香港情況，可以多留意港元滙率及銀行體系總結餘，兩項數據是即時而且公開的資料，能較全面和及時地反映香港整體資金流向，綜合而言，金管局並未看到有明顯資金流走的情況。

英倫銀行引述數據指今年4月至10月投資基金在香港的證券資本（portfolio capital）減少了數十億美元，從而得出資金撤出香港的結論，李達志認為，數據僅看到證券基金投資額的變動，並未計算不經基金而直接買賣香港證券的資金，所以只佔投資香港證券總額的一部分。

港滙強存款增可佐證

不時亦有評論把某經濟體一段時間內的存款增長，當成全部來自香港外流資金，李達志指出這做法太粗疏，因為香港的存款在同期亦有增長。

李達志補充，在聯滙制度下，如果大量資金調離港元體系，港元需求減少會拖低港滙，甚至觸及7.85弱方兌換保證，但金管局自今年4月以來，未再需要於弱方兌換保證買入港元，銀行體系總結餘維持約540億元，而港元滙率過去數月轉強，近兩三個星期更升至7.78水平，明顯不是資金流出港元體系的現象。

他又提到，銀行存款數字是另一項有用的數據，今年首10個月港元存款增3%，美元存款則增加1.8%，整體存款上升2.6%，即使當中個別月份數字會有增減，但市場毋須過分解讀，因為它們會受當月的大型集資活動影響。