2019年12月2日

阿里逾1.1億股ADS已轉倉港股

阿里巴巴（09988）上周二掛牌後，中央結算系統（CCASS）顯示其持股量47.51億股，佔已發行股本22.21%，遠高於在港上市發售的5億股，相信阿里美國存託股票（ADS）的存託銀行花旗，已把一部分阿里ADS對應的普通股存於CCASS，以方便日後阿里港股及ADS之間的轉換。據最新CCASS資料，截至11月29日，花旗對阿里的持倉較最初時減約1.11億股（0.54%），市場人士估計，有投資者已把阿里ADS轉換至港股，花旗按機制在轉換股份後，須依投資者指示把相關股份轉至他們使用的券商賬戶，導致花旗的持倉量下跌。

阿里上周五在港CCASS的總持股量維持約47.51億股水平，未見明顯變化；惟阿里ADS存託行花旗的持倉由最初的42.2億股（19.75%），下降至41.09億股（19.21%），減少1.11億股。倘撇除花旗持股，其他市場中介人最新持倉共6.42億股，佔阿里已發行股本約3%，顯著高於阿里在港發行的5.75億股或2.7%（已計及7500萬股超額配售權）。

料大戶搬貨來港高沽

阿里在港上市4日，股價累漲近13%，遠高於ADS同期的5%升幅；其港股造價亦大部分時間較ADS有溢價。阿里上周五在港收報198.4元，較ADS折合計報195.7元（每份ADS相當於8份普通股），高約1.3%。

有投行人士估計，花旗持股下降或反映有阿里股東已把ADS轉換至港股，由於阿里港股供求較緊張及北水有憧憬，對美股存在溢價，故不排除吸引部分投資者把ADS轉到港股市場沽貨，「例如員工持股，個人持股量不高，交易時段又配合，轉換來香港不出奇；大型機構投資者就未必會轉，始終要考慮額外的交易成本，而且流通量和市場深度而言，美國仍較好。」過去4個交易日，阿里港股日均成交約100億元，ADS則約530億元。