2019年9月2日
大和 龍源(00916)
評級：持有 -> 跑贏大市
目標價：5.4元 -> 4.9元 (較前收市價4.31元有13.7%潛在升幅)
大和發表報告，龍源股價回調後，市帳率比煤電發電股更低，估值屬偏低水平。
報告指出，龍源上半年核心純利升5%至31億元人民幣，比大和估計低，因風電利用率偏弱，估計第三季仍有下跌風險，因去年同期基數高，但估計第四季會重新回升。
不過，大和認為龍源年初至今股價跌22%，主要加快新裝機令現金流轉差，惟現價折合2020年0.55倍市賬率，對比煤電同業平均0.7倍，現屬偏低水平，故升評級由「持有」至「跑贏大市」，但目標價從5.4元降至4.9元，折合8.1倍預測市盈率。
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