2019年8月27日
富瑞 長城汽車(02333)
評級：持有
目標價：5元 --> 4.8元 (較前收市價4.93元有2.6%潛在跌幅)
長城汽車上半年盈利15.17億元人民幣，按年下跌59%。富瑞發表報告指，長汽上半年業績符合早前業績快報，維持「持有」評級，目標價由5元調低至4.8元。
富瑞指，盈利下跌主要由期內收入下跌一成半，以及毛利率收縮5.7個百分點所拖累；令人混亂的是，中期業績所公布的銷量較首六個月加起來低7%，富瑞質疑這或會影響部分投資者對公司業績報告質素的信心。該行認為，長汽的產能過剩問題或導致低使用率及毛利率受壓。在缺乏特別的新款車型下，長汽難以維持市場佔有率，故維持「持有」評級。
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